Svelare il meccanismo di trasmissione della politica monetaria nello Sri Lanka

In questo libro esaminiamo i canali attraverso i quali le innovazioni alle variabili di policy - tassi di policy o aggregati monetari - influenzano variabili macroeconomiche come la produzione e l'inflazione nello Sri Lanka. L'efficacia degli strumenti di politica monetaria è valutata attraverso il prisma dei canali di politica convenzionali (moneta/tasso d'interesse, prestiti bancari, tasso di cambio e prezzi delle attività) in modelli VAR. La tempistica e l'entità di questi effetti sono valutate utilizzando le funzioni di risposta agli impulsi e i coefficienti di pass-through dalla politica ai tassi del mercato monetario e dei prestiti. I nostri risultati mostrano che (i) il canale dei tassi d'interesse (mercato monetario) ha il più forte effetto di Granger (aiuta a prevedere) sulla produzione, con un calo dello 0,6% dopo il secondo trimestre e un calo cumulativo dello 0,5% in un periodo di tre anni in risposta alle innovazioni del tasso di policy; (ii) il contributo del canale dei prestiti bancari è statisticamente significativo (aggiungendo 0,2 punti percentuali all'effetto di base). 2 punti percentuali all'effetto di base dei tassi di policy) nell'influenzare sia il prodotto che i prezzi, ma con un ritardo di circa cinque trimestri per il prodotto e più lungo per i prezzi; e (iii) i canali del tasso di cambio e dei prezzi delle attività sono inefficaci.